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A股上市不足一年的醫美赛道頭部企業爱漂亮客（300896.SZ），近日又抛出港股上市规划，若其乐成登岸港交所，或将成為首家“A+H”醫美上市公司。
红星本钱局注重到，現實上，這家醫美企業近期動作反复。6月25日，爱漂亮客通知布告，公司将大手笔投資韩國肉毒素項目，并拟8.86亿元收購韩國肉毒素企業股权，以拓展公司產物線。6月28日，爱漂亮客还凭“童颜针”掀起舆論存眷。
北京看懂钻研院钻研员王赤坤王赤坤暗示，今朝“童颜针”行業的市場教诲还不敷，市場消费浸透率也不高，爱漂亮客在培養消用度户的進程中存在必定的不肯定性。
爱漂亮客毛利润超90%
或成首家“A+H”醫美上市公司
爱漂亮客A股上市不足一年後，就起頭着手操持港股上市。
日前，爱漂亮客通知布告称，董事會已赞成公司申请在港交所主板上市并刊行境外上市外資股。若其乐成登岸港股，或将成為首家“A+H”醫美上市公司。
2020年9月28日，爱漂亮客正式登岸本钱市場，上市當日股價大涨187.56%，总市值达408.8亿元。時隔9個月，爱漂亮客6月25日收盘時，股價报752.52元，总市值达1628亿元，上涨4倍，被業界称作“醫美茅台”。
7月2日，截至發稿，爱漂亮客报797.05元/股，总市值1724亿。
爱漂亮客2004年在北京建立，是海内领先的立异型生物醫用軟组织修复质料的龙頭企業，自立研發的產物重要针對臉部、颈部褶皱皮肤的修复。
跟着颜值經济的鼓起與玻尿酸的推行普及，爱漂亮客也凭仗旗下多款玻尿酸產物收割了诸多女生的心。此中，嗨體作為海内首款针對颈纹醫治的醫美產物，在2020年為爱漂亮客進献了4.47亿元的收入，约占总营收的63%；其它凝胶类打针產物，如爱芙莱、爱漂亮飞、逸美一加一等，则约占总营收的35.5%。可以说，玻尿酸打针產物几近撑起了爱漂亮客的全数营業。
2021年第一季度，爱漂亮客業務收入、归屬于上市公司股东的净利润别离為2.59亿元、1.71亿元，较上年同期别离增加227.52%、296.5%。
陈述显示，2020年，爱漂亮客毛利高达92.59%。同時，按照信达证券公布的展望数据，爱漂亮客的毛利率在接下来的三年，都将连结在近92%的程度。
8.86亿收購韩國公司
大手笔投資肉毒素項目
继5月份颁布發表启動赴港股上市筹辦事情後，爱漂亮客又颁布發表将大手笔投資肉毒素項目，以拓展公司產物線，拓展海内、海外市場。
今朝，海内肉毒素市場需求兴旺。新氧数据显示，2019年中國打针类醫美市場中玻尿酸項目占比66.59%，肉毒素項目成為第二大受接待品类，占比达32.67%。對標海外，按照ISAPS数据显示，2019年全世界非手術类醫美市場中肉毒素項目占比46.05%，跨越玻尿酸項目占比14.36個百分點。
但同時，從供應端来看，海内當前仅保妥适、横力、吉适、乐提葆等四款肉毒素產物获批，致使海内肉毒素市場水貨市場泛滥。按照艾瑞咨询数据显示，48%的消费者打针過非合规肉毒素產物，供應端亟待改良。
按照6月25日通知布告，爱漂亮客拟利用约8.86亿元超募資金，對韩國肉毒素公司HuonsBioPharma Co., Ltd.举行增資并收購其8.8%的股权，增值率高达7384.03%，即溢價近74倍。通知布告显示，本次買賣需經爱漂亮客股东大會核准後见效，增資和收購完成後，爱漂亮客對HuonsBioPharma Co., Ltd.的持股比例将到达25.4%。
斥資8.86亿元投資肉毒素項目
据悉，HuonsBio分拆前是Huons Global企業的肉毒素营業部分，旗下的肉毒素產物Hutox于2019年4月在韩國获得產物注册证。2020年Huons Bio實現营收1.2亿元，净利润2803万元，2021年一季度實現营收3448万元，净利润為858万元。
對付此番動作，财信证券認為，爱漂亮客這次投資韩國Huons Bio将有益于其引進海外前沿技能，将来赋能本身研發技能的改造；從外延扩大角度来看，這次投資有益于公司認识海外市場的注册申报、市場竞争款式等，将来公司将更高效地在全世界举行專利注册申请，有望将產物管線渐渐拓展至海外市場。
同時，爱漂亮客将加快Hutox橙毒（今朝處于临床實验阶段）在海内的审批過程，比及公司產物获批上市後，有望改良海内肉毒素市場供應不足的問题，促成肉毒素市場進一步扩容。
“童颜针”获批上市引争议
專家称消费者培養存在不肯定性
收購韩國肉毒素公司和拟赴港股上市带来的热度还未消褪，爱漂亮客又凭膝關節炎治療,“童颜针”激發市場存眷。
6月28日午間，爱漂亮客通知布告称，產物“含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶”已获得Ⅲ类醫疗器械注册证书。据悉，這是继本年4月长春圣博玛生物质料有限公司聚乳酸臉部填充剂上市後，获批上市的第二款國產“童颜针”。
按照國度药监局網站显示，海内首款“童颜针”于本年4月19日获批上市。该產物由长春圣博玛生物质料有限公司（如下简称“长春圣博玛”）研發，產物名称為“聚乳酸臉部填充剂”（俗称“童颜针”）。
爱漂亮客是获批的第二家企業。而這次“童颜针”的获批，也象征着爱漂亮客起頭進军再生类醫美市場。
在玻尿酸和肉毒素大行抢占醫美市場時，爱漂亮客為甚麼選擇“童颜针”這一新市場？
“童颜针究竟是逆龄天使，仍是毁臉妖怪？”“童颜针并發症這麼多，為甚麼另有那末多人在打？”红星本钱局以“童颜针”為關頭词举行檢索，各类负面的声音充溢市場。
與肉毒素、玻尿酸這两種填充產物分歧的是，童颜针是再生质料。分歧于玻尿酸等美容质料的占位型填充方法，童颜针是經由過程刺激體内的胶原卵白增生，合适于大面积凹陷的處所和皱纹，玻尿酸重要仍是用于填充，比拟来讲，玻尿酸主如果针對五官雕塑。
北京看懂钻研院钻研员王赤坤在接管红星本钱局采访時说：“童颜针是市場需求催生的一個细分新兴行業，這個赛道方兴日盛，全部成永生命周期阶段，行業消费快速增加，行業市場處于增量市場，行業竞争不是很是剧烈，市場處于賣方市場，具有订價权，行業毛利很高。爱漂亮客此時進入该细分赛道，可以充實收成行業成长盈利。”
但另外一方面，王赤坤也認為，在行業成长早期，市場教诲不敷和市場消费浸透率不高房屋二胎，，爱漂亮客必要支出必定的時候、精神和财力為全部行業教诲市場和培養消用度户，這個進程存在必定的不肯定性。
公然資料显示，童颜针自2009年起陆续進入國際市場，海内热度從2017年摆布鼓起。今朝在海内醫美市場上，常见的童颜针有韩國的AestheFill、美國的DermaVeil、法國Sculptra、意大利的Galderma等，但這些品牌都屬于“黑户”，均未获得國度药品监视辦理局核准，得到正當上市天資。
长春圣博玛“聚乳酸臉部填充剂”的乐成获批，也象征着海内终究迎来首款正當“童颜针”。
現實上，除爱漂亮客，也有企業瞄上再生类醫美買賣，此中不乏華东醫药、四环醫药、奥園美谷、汉商团體等上市公司。
按照中泰证券研报，與填充类玻尿酸超百亿元的市場范围比拟，作為再生类醫美產物的童颜针市場范围较小，但倒是一片蓝海市場。有券商钻研估计，海内童颜针、奼女针等產物将来有望替换部門玻尿酸市場，此中，童颜针将来空間最大。
就在動静公布快速除毛方法,後第二天，爱漂亮客股價一度登上803.98元/股的新高度，收盘價788.60元/股，涨幅1.89%。
不外，在拿到市場通行证後，爱漂亮客仍面對着挑战。稀有据显示，中醫治療鼻炎,童颜针在美國市場的占比不到5%，玻尿酸依然盘踞重要职位地方。虽然童颜针有其结果上的上風，但仍需注重利用中可能呈現的副感化。
按照艾瑞咨询公布的《2020年中國醫疗美容行業洞察白皮书》，醫美市場上畅通的针剂正品率仅為33.3%，也就是说，每3支针剂中，只有一支是正品。水貨、赝品是童颜针消费者面對的重要選擇。若何讓消费者接管合规童颜针，是產物贸易化中爱漂亮客必要解决的重點，也是摆在爱漂亮客眼前的一大磨练。
红星消息记者 许媛 练习记者 申梦芸
责编 任志江 编纂 邓凌瑶
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發表於 2023-6-27 17:15:46
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